Снижение ключевой ставки Банка России меняет структуру сбережений россиян: инвесторы постепенно уходят от коротких депозитов в пользу более длинных облигаций. Об этом в интервью РБК на ВЭФ рассказал зампред ВТБ Дмитрий Брейтенбихер.
По его словам, когда ключевая ставка была около 21 процента, альтернативы депозиту не было. При ставке 14 процентов, если тренд на снижение задан, инвесторы ищут более доходные и длинные инструменты.
Фото пресс-службы ВТБ
Главным бенефициаром такого перетока становятся облигации: клиенты фиксируют высокую доходность на длительный период. Одновременно растёт популярность фондов денежного рынка, которые показывают доходность выше ключевой ставки.
В последние месяцы наблюдается отток из фондов облигаций — со стороны инвесторов, которые закладывали более резкое снижение ставки, чем происходит на практике. Брейтенбихер отметил, что большинство клиентов — долгосрочные инвесторы, и текущая высокая доходность по длинным облигациям для них скорее преимущество. При более резком снижении ставки у инвесторов появится возможность заработать на росте цены облигаций.
Пространство для снижения ключевой ставки сузилось ещё в июле — об этом заявлял зампред ЦБ Алексей Заботкин.
Спрос на долговой рынок подтверждает статистика: в апреле 2026 года частные инвесторы купили корпоративных облигаций на 157 миллиардов рублей — исторический максимум. Устойчив и интерес к инструментам с привязкой к ключевой ставке — спрос на них всегда был высоким, а разница между ставкой и инфляцией позволяет не просто сберегать, а зарабатывать.
